Приветствую Вас Гость | RSS

Всё самое интересное из разных наук

Понедельник, 20.11.2017, 22:09
Главная » Статьи » Лекции и материалы » Финансы и кредит

Особенности организации финансов в экономически развитых странах
Финансы Часть 2:
Раздел VI. Особенности организации финансов в экономически развитых странах
27.
Особенности финансов зарубежных стран

Тезисы

Факторы, влияющие на организацию финансов в экономически развитых странах. Модели построения финансовых систем. Континентально-европейская (банковская), американская (фондовая) финансовые системы. Особенности регулирования финансового рынка. Направления совершенствования финансовых систем.

27.1.
Факторы, влияющие на организацию финансов

Между существующими на Западе финансовыми институтами и их российскими аналогами имеются весьма существенные различия. Это касается и финансовых рынков, их основных участников — банков, крупнейших компаний, институциональных инвесторов (пенсионных фондов, страховых компаний, инвестиционных фондов), населения и государства. В отличие от России, ведущую роль на современных финансовых рынках Запада играют так называемые институциональные инвесторы, к которым относятся страховые компании, пенсионные фонды и институты коллективного инвестирования (инвестиционные и паевые фонды и др.).

До сих пор не удалось сформировать единого мнения по модели этих институтов. Все теоретические построения связаны с выявлением общей доминирующей модели финансирования в рамках двух основных моделей финансовых рынков: банковской (континентально-европейской) и фондовой (американской).

В банковской (континентально-европейской) финансовой системе основными финансовыми посредниками являются депозитные институты (коммерческие и сберегательные банки, кредитные союзы), которые концентрируют потоки сбережений и на их основе осуществляют финансирование инвестиций в экономике.

В фондовой (американской) финансовой системе наблюдается более прямая связь первичных собственников капитала (сбережений) и предприятий, реализуемая через рынки капитала. При этом финансовые посредники, как правило, представлены страховыми компаниями, пенсионными и взаимными фондами. Для России также актуальным остается определение роли и места банковского и фондового финансирования хозяйственного развития с учетом международного опыта.

К настоящему времени сформировались ведущие школы финансового менеджмента.

Основная роль в англо-американской школе принадлежит совету директоров, рынку ценных бумаг и рынку корпоративного контроля. Модель базируется на распыленности капитала (владельцы собственного и заемного капитала представлены держателями акций и облигаций) и относительно слабом участии собственников в управлении и контроле над денежными потоками. В значительной степени их участие достигается реальной возможностью «голосовать руками и ногами». В условиях высокой степени развития финансового и фондового рынка и сильной правовой базы такого участия достаточно для обеспечения прозрачности финансовой информации. Все это способствовало выдвижению в качестве стратегической цели максимизации рыночной оценки капитала компании. Именно эта цель получила наибольшее признание в теории финансового менеджмента.

В основе европейской школы финансового менеджмента лежит принцип социального взаимодействия, в круг основных участников, в отличие от американской, входя и ключевые поставщики, и трудовой коллектив, и потребители продукции, а также банки и различные общественные организации. Основные элементы этой модели — двухуровневый совет директоров (управленческий и наблюдательный советы), представительство всех заинтересованных сторон. Европейская модель работает в «связанной» финансовой системе, где имеется слабое дробление заемного капитала и существование прямых финансовых зависимостей между контрагентами (поставщиками, потребителями). При такой структуре собственности меняются акценты в принятии решений менеджерами, и максимизация капитала редко выступает в качестве приоритета деятельности даже в стратегических установках. На первое место выходит обеспечение требуемой доходности на вложенные средства. В странах с переходной экономикой (таких, как Россия) присутствуют все необходимые элементы корпоративного управления, но ни один из них в реальной действительности не работает. Государственное регулирование и экономическая политика зависят от политических интересов различных групп, что создает высокую степень неопределенности. Основное в этой модели — отсутствие разделения права собственности и контроля.

27.2.
Особенности регулирования финансового рынка в разных странах

Финансовый рынок находится в центре внимания экономической науки. О чем свидетельствуют разработки в сфере финансового менеджмента. При этом главным образом американские ученые удостоены нобелевских премий в этой сфере.

Объединение Европы, хотя и привело к сближению институтов фондовых рынков ведущих стран, все же сохранило их своеобразие, опирающееся на многовековые традиции и историю. Первыми биржами, на которых велась торговля ценными бумагами, были Антверпенская (1531 г.), Лионская и Амстердамская (1611 г.) биржи, сохранившиеся до наших дней. Однако только в 1773 г. возникла первая специализированная фондовая биржа в Лондоне. В настоящее время объем фондовых рынков (капитализация акций и облигационная задолженность) трех ведущих стран Европы — ФРГ, Великобритании и Франции — составляет около 7 трлн долларов из приблизительно 24 трлн долларов мирового рынка акций.

Фондовый рынок Великобритании прочно занимает третье место после США и Японии по объему капитализации и первое — по объему международных опреаций с ценными бумагами.

На Лондонской фондовой бирже (ЛФБ) ведется торговля 60% всех акций, предлагаемых на продажу за пределами территорий иностранных государств, а по странам Европы число акций доходит до 90%. С 1986 г. ЛФБ, бывшая ранее ассоциацией, преобразовалась в акционерной общество. Ее акционерами являются более 410 брокерско-дилерских фирм.

В структуре фондового рынка Франции, как и Германии, традиционно велик удельный вес рынка облигаций, в 4 раза превышающего по обороту рынок акций. Другой специфической чертой фондового рынка ФРГ является малая доля населения в акционерном капитале. Только 6% населения являются акционерами. Особую роль в экономике страны играют банки. Именно они, а не эмиссия акций, в основном удовлетворяют потребности корпораций в долгосрочном капитале. В Германии существуют очень жесткие ограничения на приобретение контрольных пакетов акций. В отличие от англосаксонских стран здесь практически невозможны «враждебные» поглощения компаний. В ФРГ функционирует восемь фондовых бирж. Основными игроками на бирже являются банки, при этом абсолютно доминируют три крупнейших немецких банка: «Дойче банк», на который приходится треть всего оборота, «Dresdner Bank» и «Commerzbank».

Регулирование фондовых рынков ведущих европейских стран имеет свои особенности. В Великобритании регулирование рынка ценных бумаг традиционно осуществляют сами профессиональные участники рынка. Закон о финансовых услугах (1986 г.) формально установил государственный контроль, но фактически сохранил традиционную систему.

Во Франции фондовый рынок регулируется Министерством экономики и финансов в основном через Комиссию по биржевым операциям. Кроме того, в регулировании рынка участвуют саморегулируемые организации, такие как Совет фондовых бирж, Общество французских бирж и Французская Ассоциация биржевых сообществ.

Традиционно регулирование фондового рынка Германии осуществлялось специальными органами федеральных земель. С 1994 г. по Закону об операциях с ценными бумагами основные функции регулирования переданы Центральной федеральной комиссии по ценным бумагам. Поскольку основными участниками рынка в ФРГ являются банки, важнейшую роль в регулировании играет Центральный банк Германии, а также Федеральная надзорная палата по банкам.

В Азиатском регионе бесспорно доминирующую роль играет Япония. Объем капитализации рынка акций Японии составляет 10% мирового объема. На становление японского фондового рынка значительное влияние оказали США, особенно в период послевоенной оккупации. Однако, несмотря на внешнее формальное институциональное сходство японского и американского фондовых рынков, неформальные японские институты имеют большое своеобразие. В экономике Японии исторически утвердилась власть банков и связанных с ними финансовых групп (дзайбацу), возникших сразу после революции Мэйдзи в 1868 г. Отсюда специфическое японское отношение к акционерному капиталу. В отличие от Европы и Америки японская компания, приобретая акции другой компании, рассчитывает не столько на дивиденды, сколько на возможность стратегического партнерства, получения с ее помощью заказов, займов, новых технологий и т.д. Если учесть, что около 75% акций владеют институциональные инвесторы, то становятся очевидными определенные преимущества японских акционерных обществ. Японская корпорация будет держать падающие акции партнера для сохранения «хороших отношений», в то время как американский частный инвестор постарается избавиться при малейшей угрозе падения. Кроме того, японцы могут тратить гораздо большую часть прибыли на развитие корпорации, в меньшей степени заботясь о дивидендах.

Вплоть до середины 1980-х гг. японский фондовый рынок строго охранялся от иностранного влияния. Сейчас иностранные инвесторы допущены на японские фондовые биржи, однако их доля ограничена и не превышает 5—6%. Здесь роль основного регулятора рынка взяло на себя министерство финансов. В целом на японской концепции государственного регулирования основывается партнерство государства и частного бизнеса. В частности, в Японии соблюдается неформальная традиция (амакудари), в соответствии с которой отслуживший до 55 лет госслужащий в качестве вознаграждения получает хорошо оплачиваемую должность в частном секторе.

Азиатские гиганты — Китай и Индия — пока не имеют адекватного их огромному потенциалу фондового рынка. Однако уже сейчас капитализация рынка акций Индии достигла 40% ВВП. В Китае все акции обращаются на двух биржах — Шензенской и Шанхайской. Рыночная капитализация Китая составляет около 25% ВВП, а количество акционеров не превышает 25 млн человек.

Свою специфику имеет финансовая система в исламских государствах, где банковские учреждения предпочитают именоваться «финансовым домами» либо «фондами», «союзами». Таковы, к примеру, «Кувейтский и Исламский финансовые дома», «Исламский инвестиционный фонд», «Исламский трастовый союз» и другие инвестиционные структуры, являющиеся ведущими исламскими банками. В контексте усиления религиозного фактора на международные экономические отношения прослеживается воздействие арабского финансового капитала и исламских банков на функционирование всей международной валютной системы. С 2001 г. арабские страны встали на путь целенаправленного создания международного исламского валютного рынка. Это решение вызвано также во многом факторами религиозного толка, поскольку правила торговли валютой (кассовые конверсионные валютообменные операции, включая контракты «спот»), как и принципы валютного дилинга и валютного арбитража, присущие международному валютному рынку, объективно не соответствуют по своей сути нормам и обычаям шариата, неся в себе все элементы чисто спекулятивных обменных сделок, которые запрещаются Кораном и современной исламской экономической доктриной.

27.3.
Направления совершенствования финансовых систем

В последние годы ХХ в. наблюдался следующий феномен, когда акции американских корпораций достигли невероятных цен, которые разрушают традиционные представления о возможных соотношениях между капитализацией и реальной стоимостью основных фондов компании, между ценой акции и дивидендами. Рост цен акций сделал многих американских инвесторов очень богатыми людьми, и они стали гораздо больше потреблять и меньше сберегать. Образовался опасный разрыв между потреблением и сбережением.

Рынок акций прочно занял центральное место среди финансовых рынков. Акции стали основным методом привлечения капиталов для американских корпораций. Так же как и для валютного рынка, в оборотах фондового рынка доминируют спекулятивные операции. Обороты на рынке акций составляют 800 млрд долларов/день, а на рынке облигаций — 950 млрд долларов. Как видно суммарные обороты фондового рынка почти сравнялись с оборотами валютного рынка (1,9 трлн долларов)

Половина всего мирового рынка, как по акциям, так и по обязательствам, принадлежит США. На фондовом рынке особенно рельефно проявляется присущая всем финансовым рынкам тенденция американоцентризма. США уверенно доминируют на этих рынках и фактически определяют его тенденции развития. Движениям американского рынка следуют практически все другие рынки.

Специфической чертой США является большая доля населения в акционерном капитале (более 45 млн частных акционеров, которые владеют около 40% акционерного капитала). Однако эта доля снижается, ведь еще 30 лет назад она составляла 70%. Большинство частных инвесторов США (более 26 млн человек) объединены во взаимные фонды, аналоги наших паевых инвестиционных фондов (ПИФ). Очень велика доля на фондовом рынке частных и государственных пенсионных фондов. В отличие от них инвестиционные банки типа «Solomon Brothers» специализируются на работе с крупными, в основном институциональными клиентами. Большинство инвесторов ориентируются на оценки ведущих рейтинговых агентств, таких как «Standart and Poor's Corporation» и «Moody's Investors Service». Агентства проводят оценки по инициативе и за деньги эмитента по ставке, приблизительно равной 0,03% объема эмиссии. Без хорошего рейтинга надеяться на успех на рынке США не приходится.

В то же время в развитии финансовой системы США имеет место долговременная тенденция к снижению значимости банков и возрастанию роли небанковских институтов в ее деятельности. Если в 1860 г. через банки распределялось 71,4% финансовых ресурсов, то в 1930 г. — уже 51,2%, а в 1970 г. — чуть более 31%. Доля активов коммерческих банков снизилась примерно с 31% в 1970—1980 гг. к 2000 г. до 17,2%. Возможности кредитования коммерческих банков также уменьшились почти в два раза. Еще более драматичным было падение роли сберегательных банков — институтов, традиционно работающих с вкладами частных лиц. Их активы сократились в процентном соотношении почти в 5 раз.

Упрочили свои позиции только небанковские кредитные учреждения, созданные или гарантированные государством, занимающиеся в основном кредитованием фермеров, студентов, физических лиц для частного жилищного строительства и покупки недвижимости. В последние три десятилетия рост значения небанковских институтов происходил особенно динамично. Среди них основные задачи по аккумулированию денежных ресурсов и их трансформации в инвестиции приняли на себя так называемые институциональные инвесторы: пенсионные фонды, страховые компании и взаимные фонды (табл. 27.1).

Untitled Document

Таблица 27.1

Изменение активов основных держателей денежных средств финансовой системы США

Наименование

Денежные средства, в % от общего объема

1970 г.

2000 г.

Кредитные организации

1. ФРС

5,20

1,69

2. Коммерческие банки

31,50

17,19

3. Сберегательные банки

15,40

3,25

4. Кредитные союзы

1,10

1,18

5. Трастовые отделы банков

8,10

2,69

6. Государственные финансовые компании

3,20

11,88

Всего

64,50

37,87

Инвестиционные институты

7. Страховые компании

15,40

10,66

8. Пенсионные фонды

11,30

20,43

9. Взаимные фонды денежного рынка

0,00

4,82

10. Взаимные фонды

3,30

12,25

11. Частные эмитенты ценных бумаг

0,00

4,89

12. Финансовые и ипотечные компании

4,50

3,28

13. Брокеры и дилеры

1,00

3,03

14. Прочие

0,06

2,77

Всего

35,50

52,13

В развитии банковской системы прослеживается тенденция концентрации капитала, которая ведет к сокращению числа банков при одновременном росте численности филиалов и отделений, что обеспечивает охват их операциями практически всех слоев населения страны и всех отраслей ее экономики. В конце 2000 г. в США действовал 8331 коммерческий банк, а их совокупные активы составляли около 6488 млрд долларов.. Более двух третей пассивов банков образуется за счет депозитов, остальная часть — за счет привлечения денежных ресурсов иными способами. В активных операциях банков примерно одинаковую долю занимают вложения в ценные бумаги правительства и муниципалитетов, в корпоративные облигации, а также кредиты юридическим лицам и ипотечные кредиты — примерно по 20% каждая категория

Коммерческие банки подвергаются в США жесткому регулированию государственных органов, главную роль среди которых выполняет центральный банк страны, организованный в виде Федеральной резервной системы (ФРС).

Однако темпы роста сбережений в США уменьшаются. Если в начале 1990-х гг. американцы сберегали около 7% ВВП в год, то в 2000 г. этот показатель сократился практически до нуля. Привлеченные необычайно быстрым ростом рынка акций, американцы вкладывают в него свободные средства. Они не только перестали сберегать в традиционном смысле, но и берут кредиты под залог своей недвижимости для увеличения вложений в акции. Уже 45% американцев стали владельцами акций, и это принесло им за последние 5 лет около 5 трлн долларов.

В то же время японцы, напротив, традиционно имею высокую склонность к сбережениям. В Японии сосредоточено 49% мировых сбережений (около 9 трлн долларов). В идеальной экономике сбережения равны инвестициям в экономику страны, но в реальности это далеко не так. В США и Японии до недавнего времени банкам разрешалось заниматься либо кредитованием (коммерческие банки), либо инвестированием (инвестиционные банки).

В настоящее время мировая банковская система имеет четырехслойную структуру. Самый верхний уровень представлен небольшой по численности группой наднациональных банков и финансовых организаций, работающих под эгидой ООН и других международных организаций. Их целями в основном, являются регулирование финансовых рынков и финансовое обеспечение проведения экономической политики ООН и других международных организаций.

На втором уровне располагаются центральные банки, которые в большинстве стран контролируют деятельность национальных коммерческих банков.

Третий уровень представлен крупнейшими, глобальными транснациональными банками (ТНБ). Каждый из них имеет свою систему дочерних коммерческих банков. Значительная часть капитала ТНБ выведена из-под юрисдикции центральных банков, регулирующих их деятельность.

На четвертом уровне располагаются обычные коммерческие банки, которые составляют более 90% всех банков. В 2000 г. общие активы коммерческих банков мира оценивались в 40 трлн долларов. Группа из 500 крупнейших транснациональных банков контролирует примерно 34 трлн долларов активов. Из этой группы 100 банков можно назвать по-настоящему глобальными, действующими по всему миру. Они контролируют около 20 трлн долларов активов. Наконец, самую верхнюю ступень среди коммерческих банков занимает несколько супергигантов.

Практически весь банковский капитал сконцентрирован в развитых странах. Общее число банков этих стран примерно равно 25 тысячам, а число филиалов и отделений исчисляется сотнями тысяч. В США функционирует около 9 тысяч банков, в Западной Европе — 10 тысяч, а в Японии — 6 тысяч. По эффективности первенство в конце ХХ в. удерживали американские банки, например, прибыль «Siti Corporation» возросла в 3,9 раза, «J.P. Morgan» — в 2,2 раза, а «Bank of Amerika» — в 1,53 раза.

Важной характерной чертой современной банковской системы является ее концентрация в нескольких крупных мировых финансовых центрах В результате острой конкурентной борьбы роль международных финансовых центров закрепилась за такими городами, как Нью-Йорк, Лондон, Цюрих, Токио, Люксембург, Гонконг, Франкфурт-на-Майне и др. Фактически в настоящее время имеется 13 финансовых центров, охватывающих примерно 1000 филиалов и отделений иностранных банков, как правило, промышленно развитых стран. Сложился своеобразный международный финансовый механизм, который, используя специализированные электронные сети (SWIFT, Global Costadien и др.), действует круглосуточно и регулирует движение мировых финансовых потоков и мировых валютных рынков. Финансовые центры играют роль узлов в мировой финансовой системе. В какой-то мере они подобны серверам в компьютерных сетях. Через них проходят наиболее мощные финансовые потоки, и только присутствие в этих центрах обеспечивает доступ к самым дешевым деньгам финансового рынка. Поэтому все крупные банки стремятся иметь свои отделения или филиалы в этих финансовых центрах. Другой важной тенденцией является оффшоризация банковского бизнеса. Можно сказать, что оффшорные банки создали еще один слой банков, и в современных условиях практически ни одна финансовая схема в мире транснационального капитала без них не обходится.

В последние годы усиливается тенденция универсализации банков. Формы деятельности разделенных в соответствии с Законом Гласса—Стигала (1933 г.) обычных коммерческих и инвестиционных банков США все более сближались.

В развитых странах Центробанки законодательно отделены от финансовых органов государства. В последние годы отчетливо проявляется тенденция освобождения центральных банков от функций надзора и переключение их полностью на монетарные вопросы. Такой путь избрали Великобритания, Япония, Корея и некоторые другие страны.

В развитых странах денежная масса обычно составляет 70—80% ВВП. Исключение представляют США, у которых это отношение равно примерно 120%. Но это и понятно, ведь доллар используется как средство платежа и накопления во многих странах. Сбережения населения разных стран также сильно отличаются друг от друга. Для развитых стран они в среднем составляют 8—10% ВВП.

Направления развития денежно-кредитной политики России

Оптимальным подходом для России является развитие эмиссии денег не на пассивной, а на активной основе — основе более широкого применения кредита, в том числе в порядке рефинансирования. Создается впечатление, что мы пока не знаем, как наиболее эффективно распорядиться ресурсами, имеющимися на рынке ссудных капиталов. Мы предпочитаем создавать фонды, наращивать валютные резервы. Можно хранить золотовалютный резерв в запаснике, можно поместить на счета в зарубежных банках или покупать ценные бумаги зарубежных государств. Именно по этому пути шла российская экономика.

Парадокс современного денежного обращения состоит и в том, что государство, размещая валютные резервы за рубежом, в условиях глобализации общественных отношений не может перекрыть денежные потоки в противоположном направлении. И как российским коммерческим банкам реагировать на недостаток денежного предложения, на дороговизну денежных ресурсов внутри страны? Они берут валютные кредиты за границей, компенсируя тем самым недостаток денежного предложения. Каналы денежного предложения продолжают наполняться, однако, уже без участия денежных властей. Конечно, все это требует модернизации денежно-кредитной политики

Для повышения эффективности денежно-кредитной политики должна быть разработана современная концепция банковской политики. К сожалению, такой политики государства и банков в документальном, сводном виде не существует. В развернутом виде такая политика не планируется, нет ее и на уровне отдельных денежно-кредитных институтов. Правда, в стране принята Стратегия развития банковского сектора вплоть до 2009 г. Однако в этом документе при всей его огромной важности вопросы именно банковской политики прописаны далеко не в полном объеме.

В федеральных округах нет банков, основная функция которых состояла бы во всемерном поощрении регионального развития. Ведущие коммерческие банки на местах работают не по принципам банков развития, поощряющих развитие малого и среднего бизнеса и реализацию региональных социально-экономических программ, а как коммерческие кредитные структуры. Созданный Банк развития прикрывает лишь одно направление деятельности на уровне страны — внешнеэкономическую деятельность. Разумеется, этого недостаточно. Необходимо создать целую сеть таких банков, которые в связке с финансовой поддержкой государства будут содействовать развитию экономики. В ряде стран существует особая система сберегательных банков, обеспечивающих сохранность вкладов населения. К сожалению, в России нет собственно сберегательных банков. У нас успешно функционирует Сберегательный банк РФ. Это самый мощный в стране денежно-кредитный институт, но по своему статусу он является универсальным, а не сберегательным банком. В ряде стран (США, Англии) сделан акцент в сторону специализированных банков. Для континентальной Европы более характерна модель универсального развития банков. В условиях постоянно растущей конкуренции крайне важным станет выбор правильного и точного направления развития. Отечественным банкам предстоит не просто выживать, но и достойно соперничать с более мощными и опытными иностранными институтами, которые пробиваются на российский финансовый рынок.

К сожалению, государством до сих пор в полной мере не определены место и роль банковской системы в развитии отечественной экономики. Государственная поддержка банковского сектора в России явно недостаточна. Поддержка должна быть не только в период кризисов. Она должна носить систематический характер, предусматривать, например, возможность предоставления кредитов, в необходимых случаях — льготного налогообложения прибыли, направляемой на расширение капитализации кредитных учреждений, развитие партнерских отношений. Эти и другие меры должны стать основой для дальнейшей модернизации денежно-кредитной и банковской политики страны.

Особенности исламских финансов

30—40 лет назад никто и не задумывался о том, что не всякий бизнес и не всякая финансовая операция подходят правоверному мусульманину. Между тем большая часть современных и известных не одну тысячу лет финансовых инструментов категорически неприемлема для истинных исламистов. На сегодняшний день ислам по числу последователей вторая после христианства религия… Стабильно высокие обороты набирают исламские банки или исламские отделы при классических банковских институтах. В переводе с арабского «шариат» означает «прямой путь». Секрет банков, работающих по правилам шариата, прост — они не дают кредиты и не выплачивают проценты по депозитам. Все дело в том, что «риба», или ссудный процент, категорически запрещен Кораном. Выход из сложившейся ситуации — партнерские отношения между банками и их клиентами. Коммерческий банк не просто одалживает бизнесмену или обычному потребителю деньги. Он принимает прямое участие в бизнесе или покупке своего клиента. К примеру, если малая фирма получает заем в исламском банке, то она подписывает с кредитором не ссудный договор, а договор о партнерстве — «мушарака». Банк становится непосредственным участником бизнеса заемщика, и свое вознаграждение получает уже по результатам хозяйственной деятельности своего партнера... Услуги, связанные с ипотекой или лизингом, еще более «вкусные». Мурабаха — это контракт на покупку с последующей перепродажей. Банк сперва приобретает недвижимость или основное средство — машину, оборудование, станок для своего клиента. Затем по более высокой цене, учитывающей интерес банка, собственность передается клиенту в рассрочку на условиях выкупа. И клиент регулярно, фиксированными платежами рассчитывается с банком-заимодателем. Иджара — вариант светского лизинга, по нему также можно приобрести в собственность любую дорогостоящую недвижимость.

Первый исламский банк появился в 1963 г. в Египте. На сегодняшний день в мире зарегистрировано более 300 исламских коммерческих банков. Сумма их капитала уже давно перевалила за 500 млрд долларов, а ежегодные темпы роста составляют 10—15%. Исламские банки представлены не только в ОАЭ, Кувейте или Египте. Их офисы можно встретить в Дании, Германии, Франции, а также в Канаде, Японии, Китае, Азербайджане, Казахстане и других странах. Сегодня в нашей стране исламских банков нет.

Ряд исследований и опросов показал, что местные жители больше доверяют именно шариатским, а не традиционным светским коммерческим банкам. Ведь, действительно, шариатское предприятие не имеет права делать наценку более чем в полтора (в исключительных случаях — два) раза от оптовой цены.

Вопросы для самопроверки

  • Приведите различия между построением финансовых систем стран-участников ЕС и США.

  • Раскройте особенности финансового рынка США.

  • Назовите учреждения, регулирующие финансовую систему США.

  • В чем заключаются особенности исламских финансов?

  • Проанализируйте причины мирового финансового кризиса.

Категория: Финансы и кредит | Добавил: MisFir (25.11.2011)
Просмотров: 3951 | Комментарии: 1 | Рейтинг: 0.0/0
Всего комментариев: 0
Имя *:
Email *:
Код *: